产业布局提效 财务表现稳健 股东回报可期

8月27日，Bwin必赢（股票代码：600803.SH）发布2025年中期业绩。在国际环境复杂多变、能源市场不确定性加剧的背景下，公司依托稳健的经营基础与持续创新的业务模式，实现逆势增长。报告期内，天然气总销售气量实现203.3亿方，同比增长6.4%，经营性现金流同比增长15.7%达55.73亿元。稳健的业务基础与财务实力为持续回馈股东提供了有力保障，2025年，每股现金分红不低于1.14元，重大资产重组完成后，2026-2028年，每年现金分红比例不少于当年归属于上市公司股东核心利润的50%。

多元布局协同发展 产业链价值进一步释放

1.  天然气业务稳定增长

在需求支点方面，公司坚持以量达利策略，持续扩大客户规模、优化资源结构、不断提升运营效率。报告期内，实现平台交易气销售气量26.9亿方，零售气量129.5亿方，批发气量46.9亿方。通过多渠道聚合需求、匹配资源，公司有效提升了客户覆盖广度和服务深度，进一步巩固了需求侧的增长动能。同时，好气网平台能力建设不断深化，已完成超三十个专业能力产品验证，初步实现能力打造与价值转化的闭环。

在资源支点方面，公司紧贴客户低成本、灵活用能的需求，积极拓展多元化资源组合。依托海外平台优势灵活采购现货，叠加国内气源优化，实现资源成本与供应稳定性的平衡。公司通过资源置换、组合调优等方式不断增强供给韧性，持续扩大优势资源获取能力，为客户提供更具竞争力的供应及服务方案。

在基础设施支点方面，舟山LNG接收站三期工程已全线建成并顺利投运，新增4座储罐和配套设施投产后，接收站年处理能力超1,000万吨，配套海底管道输配能力达80亿方/年，显著增强了公司在华东及长三角地区的资源保障与交付能力。报告期内，舟山接收站接卸量达113.7万吨，同比增长11.7%。同时，公司积极拓展保税罐、船舶加注、罐容租赁以及淡储旺销等业务，通过第三方引流、生态合作等方式，持续提升设施利用率。

在交易与风控支点方面，公司构建行业领先的ETMO数智风险管理体系，坚持将风险管理作为交易业务的核心，持续完善多元化风控工具，有效管理自身风险敞口，降低市场波动影响。在市场不确定性加剧的背景下，能源企业风险管理需求大幅增加，通过创新实纸结合生态合作模式，帮助客户管理不确定性。报告期内，天津交易中心交易行纪量235万吨，交易行纪额103亿元。

2. 泛能业务稳步提升

泛能业务方面，公司新增光伏并网324.46MW，同比增长231%。泛能在运及在建装机规模达到15.0GW，同比增长9.2%，累计运营规模持续提升。公司聚焦高耗能园区、专精特新企业及多场景客户需求，加快落地光伏、储能、能效改造等项目，推动泛能业务价值持续释放。

3. 智家业务拓展增量空间

智家业务方面，公司服务家庭客户数超3,207万户，综合客户渗透率达10.4%，客单价达649元/户。依托优质产品与服务升级，格瑞泰自有产品销量增长60%，智能产品与服务方面，安全卫士等产品签约额达5.53亿元，同比增长81%，业务规模化发展态势逐步形成。

清洁能源技术牵引 获资本市场认可

公司以清洁能源技术为牵引，自主开发的30kW SOEC高温固体氧化物电解池原理样机在洛阳基地成功完成试运行；50kW SOFC发电系统以焦炉煤气为燃料示范运行工作，为国内首个采用低热值焦炉气为燃料开展示范并平稳运行的示范项目；同时在IGFC、煤制气清洁利用等前沿领域不断取得突破。

公司坚定落实ESG“WISE”理念，持续提升可持续发展表现，获国际国内权威认可。MSCI ESG评级跃升至AAA，并入选恒生A股可持续发展企业指数、标普全球《可持续发展年鉴（中国版）2025》以及《财富》中国ESG领导力榜等，充分体现公司在绿色转型和长期价值创造中的领先优势。

着眼未来 转型发展可期

展望未来，公司将继续坚守能源转型使命，深耕天然气核心业务，加快绿色低碳技术研发与产业化应用，推动治理与可持续发展水平持续提升。依托稳健的业绩表现与持续升级的产业动能，不断夯实发展根基，持续为股东、客户及社会创造长远、可持续价值。